伤痕我心

《哪吒2》红利消退！光线传媒上半年净利同比暴跌98.5% 经营现金流转负_我的网站

A |           　　泰山拔地而起，黄河奔流入海，3500多公里的蜿蜒海岸线令人沉醉。一直以来，“风光秀美、底蕴深厚、好客山东”是这片土地最为人熟知的名片。

B |     　　《哪吒2》红利退潮，影视龙头光线传媒上半年净利下滑超98%。

C | 但今天，这张名片承载的远不只这些。

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　　8月25日，北京光线传媒股份有限公司（光线传媒，300251.SZ）发布2026年半年度报告，上半年公司实现营业收入3.24亿元，同比下降90%；归母净利润3300.89万元，同比下降98.52%，上年同期为22.29亿元；扣非净利润463.68万元，同比下降99.79%；基本每股收益0.01元。　　其中，第二季度，公司实现营收1.34亿元，同比下降50.03%；归母净利润973.33万元，同比下降95.44%。     　　热映电影《欢迎来龙餐馆》在青岛东方影都取景出圈;淄博烧烤、八大局便民市场，升腾着不息的市井烟火气;济南、青岛的现象级演唱会一票难求;青州、曲阜成了年轻人“奔县游”的热门目的地……      　　这，还是你认识的山东吗?      　　作为户籍人口和常住人口“双过亿”、经济总量超过10万亿元的经济大省，山东正用一连串令人瞩目的数字和一个个出圈的新场景，刷新着人们对它的传统认知。　　对于上半年营收大幅下滑，光线传媒在半年报中解释称，“主要是上年同期公司影视剧收入较多所致。8月24日，“活力中国调研行”主题采访活动山东站在济南启动，《金融时报》记者跟随采访团踏上这片热土，探究山东省持续释放的内需潜力和消费动力。”　　光线传媒所交出的这份“成绩单”和去年同期形成鲜明对比。得益于《哪吒之魔童闹海》（下称“《哪吒2》”）所创造的票房奇迹，去年上半年，光线传媒营收和净利润均创历史新高，22.29亿元的净利润更是接近此前7年的净利润总和（22.97亿元）。去年全年的业绩也是自2011年上市以来增速最高的一年。     　　消费数据领跑：连续40个月高于全国      　　山东的消费动力到底有多足?      　　今年1至7月份，山东省社会消费品零售总额累计增长2.7%，高于全国1.5个百分点，这已是山东省连续40个月高于全国平均水平。     　　“山东需求潜力大、市场空间广，在扩大有效需求、塑强增长引擎上具有独特优势。　　今年上半年，公司影视剧及相关衍生业务收入大幅下滑，拖累公司业绩。”山东省发展改革委党组成员、副主任、新闻发言人朱红介绍，聚焦挖掘消费潜力，山东一体完善政策、优化环境、活跃市场，今年累计举办促消费活动2800多场，拉动消费超620亿元。     　　文旅市场同样火热。

E | 山东省文化和旅游厅党组副书记、副厅长刘少华介绍说，今年1至7月份，全省接待国内游客5.3亿人次，同比增长6.6%，实现国内旅游收入6592.9亿元，同比增长6.1%。

F | 入境游尤为火热，前7个月，山东省入境游客增长了44%，达到122.3万人次，实现收入8.3亿美元，同比增长43.1%。上半年，全省累计举办文旅促消费活动近1.2万场，参与超1.2亿人次，带动消费超148亿元。     　　以旧换新加码：撬动千亿元级消费大市场      　　政策红利正在转化为实实在在的购买力。     　　据山东省商务厅总经济师朱希昕介绍，今年以来，山东在全国率先落实国家消费品以旧换新补贴政策。在延续家电、数码产品补贴的基础上，6月份，又出台了地方自主品类补贴实施方案。扫地机器人、智能马桶、吸油烟机、洗碗机、助听器等8类产品被纳入补贴范围。报告期内，该项业务实现营收1.34亿元，同比下降95.68%；经纪业务及其他营收1.9亿元，同比增长35.58%。消费者通过“爱山东”平台申领，即可享受最终销售价格15%(单件最高1500元)的补贴，“进店即享、买单即补”。     　　这一举措极大地激发了市场的热情，截至8月15日，全省消费品以旧换新申请量达1430.5万件，带动销售额1157亿元。

G | 汽车报废更新、置换更新补贴申请数量分别居全国首位、第二位。　　具体来看，影视剧及衍生业务方面，2026年上半年，公司投资、发行并计入本报告期票房的影片包括《不过是上班》《飞驰人生3》《惊蛰无声》《重返·狼群》（重映）、《大鱼海棠》（重映）等，截至报告期末总票房约为58.21亿元。对此，光线传媒解释称，“本报告期受上年高基数影响，业绩同比有所回落。”　　财报还提及，目前，在组织结构调整上，公司主力真人厂牌和团队都已由传统的真人方向全面向动画IP的创造延展，在继续生产优质真人IP的同时，开始涉猎动画电影领域，公司已具备成为一家“全民动画公司”的基础；衍生业务等方向的团队规模亦在持续扩展中。     　　政策红利不仅拉动了大宗消费，更引领了绿色、智能的消费新潮流。公司线上店“光线小卖部”已正式营业，进一步完善了公司衍生品的销售渠道。朱希昕进一步介绍，1至7月份，全省线上新能源汽车零售额增长6.7%，可穿戴智能设备、节能家电、智能手机线上零售额分别增长227.4%、16.3%、31.7%。　　产业投资业务方面，公司在本次转型的过程中，继续以轻资产方式拓展、布局游戏、衍生、短剧等领域。目前，公司已新投资、成立了十余家在游戏、衍生品、番剧、短视频、短剧等领域拥有各自的显著优势且具备发展潜力的主体，处于前期孵化、培养阶段，部分投资、合作项目已在推进中。　　另据财报，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.34亿元，同比下降104.48%，上年同期为29.82亿元；主要是上年同期影视剧项目回款较多所致。     　　演唱会“扎堆”：一张票根串起一座城      　　“为一场演出赴一座城”——在山东，这已成为消费新潮流。

H |      　　据刘少华介绍，截至8月16日，山东省已举办营业性演出3676批次，大型演出53批次。

I | 投资活动产生的现金流量净额为9.17亿元，同比增长178.41%，主要是上年同期公司收购北京棫霖企业管理有限公司100%股权所致。近期，某少年团在青岛举办演唱会，吸引全国近17万名歌迷，票房收入1.4亿元，成为城市治理赋能文旅消费的“现象级”典型案例。     　　接下来的演出更加密集，截至目前，济南已有26场大型演唱会、音乐节列入计划。

J | 投资收益由去年同期的8138万元降至今年上半年-6051万元，主要是联营企业整体亏损。据行业估算，2025年，济南全年演唱会预计拉动全市综合消费约50亿元。

K |      　　为了让“流量”变“留量”，山东创新搭建“鲁票票”智慧票根平台。　　公开资料显示，光线传媒成立于1998年，2011年8月在创业板上市，为中国民营传媒娱乐集团，董事长和法定代表人为王长田。全省1300余家文旅商户推出1600余项专属优惠，凭演出、赛事、展览、交通任意票根即可领取全部优惠大礼包，构建起“票根互通、权益共享、消费互促”的票根经济生态圈。     　　一张门票，串联起游客“吃住行游购娱”全链条。公司以内容为核心、以影视为驱动，在横向的内容覆盖及纵向的产业链延伸两个维度同时布局，业务已覆盖电影、电视剧（网剧）、动漫、IP 运营、音乐、文学、艺人经纪、游戏、实景娱乐、产业投资等领域。

L | “今年以来，青岛的《丝路千古情》、临沂的《国士捍山河》、泰安的‘新大宋不夜城’、烟台的‘崆峒胜境’等演艺类新项目深受游客喜爱。目前，公司主要立足于产业链中的内容生产与IP运营环节；盈利主要涵盖影视项目的投资、制作、发行收益，及相关衍生或关联领域产生的收益，同时以股权投资收益等作为重要补充。　　对于电影行业，光线传媒在半年报中表示，2026年上半年，根据猫眼专业版数据，中国内地电影市场总票房为173.56亿元，票房高度集中于春节档，清明档、五一档等档期表现相对平淡。在上年现象级爆款电影带动的高基数背景下，票房整体呈现回落态势，行业进入结构性调整期。”刘少华说，“跟着演出去旅行”已成为文旅消费新风尚。

M |      　　“宝藏小城”出圈：解锁消费新体验      　　“不是大城市去不起，而是小城更有性价比”，游客对高性价比和松弛感的追求，让“奔县游”热度持续攀升。     　　青州、章丘、荣成、曲阜……在山东，越来越多“宝藏小城”被看见，成为“奔县游”爱好者们的心头好。     　　“当前，消费加速从传统观光向沉浸式、体验式、品质化转型，消费空间持续下沉，县域小众目的地、乡村微度假热度攀升，凭借高性价比和特色烟火气，成为消费新增量。　　光线传媒进一步指出，“电影行业正站在转型的关键节点。

N | ”文化和旅游部产业发展司产业融合处副处长蒋珂菲表示。     　　作为文化旅游资源大省、产业大省，山东省依托优势，通过完善基础设施、打造特色IP、开展系列文旅促消费活动，让“宝藏小城”火爆全国。

o | 在内容创作上，创作者需要回归真诚叙事，产业投资逻辑也将从题材、成本转向创作者的态度与创新。在产业边界上，在国家政策鼓励下，行业将加速摆脱对单一票房的依赖，通过IP运营打开第二增长曲线，使电影全产业链产值持续扩大。

p |      　　围绕登山、赏秋、美食、温泉、滑雪等消费热点组织各类活动;全省各地打造超150个常态化旅游演艺项目;文物研学主题列车深度串联5市7站32家文博场馆，打造全国首个“铁轨上的移动博物馆”;暑期推出3700余项特色主题产品，涵盖滨海休闲、乡村避暑、亲子研学等多元业态……      　　从巍峨的泰山脚下到浪漫的黄海之滨，从万人合唱的演唱会现场到充满松弛感的“宝藏小城”——新场景正在被激活。

q | ”　　真人电影方面，下半年，光线传媒投资、发行的电影《想你了》已于2026年7月17日上映；此外，公司尚储备有《第十七条》《活色生香》《三心两意》《四十四个涩柿子》等项目待择机上映，公司将视情况对项目进行调整。依然是那片底蕴深厚的齐鲁大地，但一个活力涌动、消费多元、更具潮流感的新山东，已然跃入大众视野。电视剧/网剧业务方面，公司正在推进《春日宴》的前期开发工作。

r | 动漫业务方面，公司参投的动画电影《八仙！》已于2026年7月18日上映；公司投资、发行并由公司内部的光线动画制作团队制作的第一部动画电影《去你的岛》已于2026年8月7日上映，该IP的衍生品已于电影上映同期于光线小卖部同步发售，光线动画后续的动画电影项目已在制作过程中。　　此外，公司在推进中的动画项目包括《罗刹海市》《外婆，我的耳朵里有条鱼》《后羿》《涿鹿》《大鱼海棠2》《相思》《朔风》《西游记之大圣闹天宫》《茶啊二中2》《四大天王之边缘神》《昨日青空2》《八仙过大海》《姜子牙2》《大鱼海棠3》《大理寺日志》《妲己》《财神》《陆判》《星游记前传》《王焕君和张缤智》《红孩儿》《最后的魁拔》等等。　　当前，2026年暑期档距离收官还剩不到一周时间，猫眼专业版数据显示，截至8月25日22时，暑期档总票房近118亿元。

s | 光线传媒主投、发行的影片《想你了》《去你的岛》票房分别为1.7亿元、1.4亿元，参投的《八仙！》票房为17.6亿元。　　就今年暑期档而言，光线传媒认为，“暑期档电影市场表现较为亮眼，供给丰富优质，国产电影主导，类型全面开花，观众构成多元，热度持续升温，共同成就了暑期档的叫好又叫座，为接下来的电影市场注入了活力与生机。

t | ”　　据大智慧VIP，截至8月25日收盘，光线传媒报10.86元/股，涨0.93%，总市值319亿元。（文章来源：澎湃新闻）。

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Published on:07:55:24